Еще за 700 лет до того, как Швеция выпустила первые европейские банкноты в 1661 году, Китай начал изучать, как уменьшить ношу людей, носящих медные монеты. Эти монеты усложняют жизнь: они тяжелые и опасны для путешествий. Позже торговцы решили вложить эти монеты друг в друга и выпустить бумажные сертификаты в зависимости от стоимости монет.
Частный выпуск спровоцировал всплеск инфляции и девальвацию валюты: правительство последовало его примеру и выпустило собственные банкноты, обеспеченные золотыми резервами, что сделало их первым законным платежным средством в мире.
В последние несколько столетий страны начали применять «золотой стандарт», используя такие товары, как золото и серебро, для чеканки монет определенного веса. И он представляет собой определенную ценность до тех пор, пока монета не будет подделана, что приведет к росту репрезентативных валют.
Банки выпускают «золотые облигации», то есть банкноты номинальной стоимостью 50 долларов США можно обменять на 50 долларов США золотом.
В 1944 году Бреттон-Вудская система решила, что 44 страны, участвовавшие в заседании, сохранят привязку своих валют к доллару США, поскольку доллар США обеспечен золотыми резервами. Фактически это означает, что доллар США можно конвертировать в золото в любое время.
Фактически это означает, что доллар США можно конвертировать в золото в любое время.
Эффект хороший, но продолжительность недолгая. Рост государственного долга, валютная инфляция и отрицательный рост платежного баланса означают, что доллар США находится под большим давлением. В ответ некоторые европейские страны даже вышли из системы и обменяли доллары США на золото. В то время в их запасах было больше долларов, чем золота.
В 1971 году бывший президент США Ричард Никсон закрыл золотое окно и изменил эту ситуацию. У иностранных правительств слишком много долларов, и Соединенные Штаты склонны к нехватке золота. Вместе с 15 другими консультантами они объявили о новом экономическом плане по предотвращению инфляции, сокращению безработицы и конвертации долларов США в законное платежное средство, который в основном полагался на согласие пользователей валюты, а не на товары и стандарты.
Поэтому есть надежда, все ли стороны примут вашу валюту, что полностью основано на вере.
То же самое и с биткойнами: эта криптовалюта однажды достигла рекордного уровня в $ 19 783,06. Что дает биткойн ценность? Утверждение, что это достигается за счет спроса и предложения, похоже, не охватывает всех обстоятельств. Он не имеет под собой основы и никем не контролируется.
По крайней мере, вы можете положиться на юридическое агентство по поддержанию стоимости валюты.
Биткойн имеет характеристики юридической валюты. Однако с точки зрения управления биткойн никому не «принадлежит». Кажется, что он работает так же, как бумажные деньги, но принципиально иная экосистема заставляет экономистов и финансовых экспертов задуматься: кто устанавливает за них цену?

Вы видите 5 из миллионов строк кода в биткойне. Первоначально Биткойн представлял собой всего несколько тысяч строк кода, разработанный Сатоши Накамото в 2008 году и выпущенный в начале 2009 года. Electronic Cash System) разработана концепция Биткойн.
Его первоначальная идея заключалась в том, чтобы создать форму наличных денег, которая не должна проходить через финансовые учреждения, потому что она зашифрована.
Самым большим нововведением является применение технологии блокчейн. Каждый блок представляет собой транзакцию в сети Биткойн - чем больше блоков, тем дольше продлится транзакция. Таким образом, образовалась «цепочка», отсюда и название.
Чтобы сгенерировать блок, майнерам необходимо использовать исходную вычислительную мощность компьютера и большое количество электроэнергии для проверки существования транзакций значения X и времени Y между A и B. Когда это подтверждается, появляется блок и транзакция проходит. . Майнеры получили биткойн в качестве награды.
Однако эта цифровая валюта не имеет внутренней стоимости - ее нельзя использовать в качестве товара. Люди, скептически относящиеся к Биткойну, часто говорят, что для того, чтобы Биткойн выжил, он должен быть сначала принят и использован для других товаров. Постепенно, со временем это станет деньгами. Например, поскольку золото используется в ювелирных изделиях и электронных продуктах, люди копят золото, чтобы сохранить его ценность.
В своей далеко идущей работе австрийский экономист Карл Менгер начал описывать валюту как «факт того, что определенные товары стали общепринятым средством обмена». На основе Менгера Людвиг фон Мизес, также экономист, классифицирует товарную валюту как валюту, которая «также является коммерческим товаром». Законное платежное средство - это валюта, состоящая из «предметов со специальной юридической квалификацией».
«… Номинальная валюта по сравнению с валютой, включая вещи с особыми юридическими оговорками…» - Теория денег и кредита Людвига фон Мизеса
Идея внутренней ценности глубоко укоренилась в людях, и даже Аристотель однажды написал о том, почему деньгам нужна внутренняя ценность. По сути, независимо от того, какая это валюта, ее ценность должна определяться ее собственной полезностью. Поскольку история доказывает, что ничто не нуждается в стоимости товара, чтобы стать валютой, аргумент Аристотеля несостоятельный.
В некоторых частях Африки и Северной Америки стеклянные бусы используются в качестве валюты, хотя оказалось, что они мало пригодны в качестве товара. Люди япа в Тихом океане используют известняк в качестве валюты.
Люди, которые скептически относятся к Биткойну, часто используют аргументы внутренней ценности, чтобы осудить жизнеспособность Биткойна. К сожалению, Биткойн - это чисто цифровое существование, поэтому он свободен от оков реального мира. Оно не обязательно должно иметь внутреннюю стоимость, как золото, и ему не нужно предоставлять особые права другим лицам, чтобы сделать его законным платежным средством. Хотя это может показаться объяснением - Биткойн - это совершенно новая сущность, которая не подчиняется нашим человеческим правилам, - но это все еще не имеет полного значения.
Подумайте об этом так: биткойн и фиатные валюты - это разные финансовые экосистемы.
Фиатная валюта принадлежит к физическому миру, что накладывает другие валютные ограничения. Власть принадлежит тем, кто контролирует валюту, и центральный банк всегда может напечатать больше денег, чтобы способствовать инфляции и обращению. Однако никто не может сказать вам точно, сколько реальных долларов течет в мире.
Предложение золота ограничено, но на него повлияет инфляция. Если кто-то обнаружит большое количество золота за пределами текущего предложения, право собственности может быть полностью разбавлено. Инновации в науке о материалах также могут снизить потребность в использовании золота в электронике и потребительских товарах.
Цифровая природа Биткойна требует новой теоретической основы. Экономисты давно осознали ограничения драгоценных металлов и фиатных валют. Таким образом, появление Биткойна породило новый набор правил, который многие называют «финансовой экосистемой выскочки».
Проблема в том, что, как сказали вам максимайзеры биткойнов, легальная валюта и экосистемы криптовалюты не могут по-настоящему сосуществовать. Поскольку финансовый инструмент, инвестиционный продукт или ценные бумаги не имеет внутренней стоимости, самая большая ставка - сделать Биткойн мировой валютой.
Сегодня мировая денежная масса (M1) составляет 7,6 триллиона долларов США. Если вы добавите чековые депозиты, краткосрочные облигации, срочные вклады и другие финансовые инструменты, сумма достигнет ошеломляющих 90 триллионов долларов. Чтобы стать глобальной валютой, Биткойн должен иметь, по крайней мере, стоимость мировой денежной массы, но это не так, потому что рыночная стоимость Биткойна на момент написания составляет всего 130 миллиардов долларов.
Однако быстрорастущий суверенный долг и внешний долг могут побудить инвесторов начать поиск инструмента хеджирования от реинфляции, который легче получить и который будет более заменяемым, чем золото. Это может способствовать оценке Биткойна, поскольку он имеет функцию сохранения стоимости. Чтобы бороться с инфляцией, многие люди довольствуются наличием в своих портфелях долларов, евро или иен - это делают аргентинцы и венесуэльцы, у них относительно стабильные доллары.
Это может принести ему практическую пользу: биткойн можно использовать как средство сбережения.
Мы рассматриваем это как актив. Если это так, то биткойн по сути является антиинфляционной валютой. Чтобы стимулировать рост сети, каждый раз, когда в цепочке блоков создается новый блок, будет генерироваться 50 новых биткойнов. После каждых 210 000 квадратов награда будет уменьшаться вдвое (теперь вознаграждение составляет 12,5 за квадрат, а 14 мая 2020 года будет уменьшено вдвое до 6,25). В сочетании с присущей ему нехваткой и ограничением предложения в 21 миллион биткойнов неудивительно, что люди и финансовые учреждения могут рассматривать биткойн как твердую валюту (также известную как валюта-убежище).
Это означает, что внутренняя денежно-кредитная политика определяет покупательную способность Биткойна, но что определяет его цену?
Если вы посмотрите на классическую школу экономики, вы обнаружите, что цена Биткойна определяется стоимостью его производства. Это означает оборудование и электричество. Поскольку Биткойн продолжает страдать от дефляции, количество майнеров будет постепенно уменьшаться из-за высоких затрат на майнинг. Тем не менее, все еще есть некоторые майнеры, готовые продать биткойны в убыток, что может указывать на то, что кто-то хеджирует рост биткойнов в будущем: цена не полностью зависит от стоимости производства, хотя это фактор.
Неоклассическая школа экономики расширила эту теорию и добавила еще один объективный фактор: спрос и предложение. Поскольку предложение биткойнов ограничено, количество добытых биткойнов также будет уменьшаться со временем, поэтому спрос на большее количество биткойнов может возрасти. Больше спроса означает более высокие цены.
Опираясь исключительно на объективные факторы, похоже, не может нарисовать всю картину. Если основной причиной являются издержки производства, то стоимость биткойна должна быть близка к широкой денежной массе США (M3).
Несмотря на это, майнеры по-прежнему в убытке, несмотря на более высокую стоимость добычи биткойнов.
Если баланс спроса и предложения важен, то четкий проверенный потолок предложения Биткойна должен определять стабильный спрос. Тем не менее, Биткойн по-прежнему склонен к чрезвычайной волатильности и может рухнуть и взлететь в тот же день.
Поступая в австрийскую школу экономики, сторонникам биткойна очень нравится эта школа. Австрийские экономисты считают, что цена на что угодно определяется субъективными факторами, даже включая затраты на производство. Спрос и предложение определяются личными предпочтениями. Следовательно, он может объяснить ценность Биткойна - более важными компонентами могут быть воспринимаемая ценность и субъективные факторы.
Видно, что нет четкого объяснения ценности криптовалюты (или даже валюты). В этом случае цена Биткойн, похоже, определяется классическими экономическими моделями, настроениями рынка и внутренней денежно-кредитной политикой.
Однако, какую бы экономическую теорию ни придерживались люди, криптовалюта все равно приведет к финансовой революции. Если он может превратиться в другую форму глобальной валюты, глобальная финансовая экосистема перевернется (хорошо это или плохо, мы не знаем).
В конечном итоге Биткойн - это стартовая площадка для финансовых экспериментов. С 2016 по 2017 год технология блокчейн привела к процветанию криптовалюты и открыла целый новый мир инноваций в области блокчейнов. Сегодня мы будем использовать концепцию привязки активов и резервных банков для изучения стабильных криптовалют, которые могут поддерживать цену в один доллар.
Вместо того, чтобы рассматривать биткойн как валюту, лучше рассматривать его как платежную систему.
Следовательно, настоящая ценность Биткойна заключается в его сети. Чем больше людей будет вовлечено, тем лучше. По сути, это означает, что стоимость Биткойна зависит от того, кому он принадлежит. В настоящее время с ростом популярности Биткойн (не для повседневного использования, а для инвестиций и торговли) все больше и больше любопытных людей начинают обращать внимание на эту новую технологию. Это означает большее распространение.
Однако для того, чтобы Биткойн действительно работал так, как ожидалось, ему необходимо избавиться от майнеров и майнинговых пулов, переключившись на систему доказательства доли владения (PoS). Система доказательства работы Биткойна делает транзакции чрезвычайно дорогими - майнеры тратят миллионы долларов на проверку транзакций Биткойн в сети с помощью электроэнергии и вычислительной мощности компьютера. С системой PoS биткойн будет оцениваться из-за его сети. Большинство заинтересованных сторон откажутся от части своих владений, чтобы позволить сети расти, тем самым пропорционально увеличивая свои владения.
Звучит просто, но большинство биткойнов сегодня добывают китайские майнеры. Если он может заменить (например) широкую денежную массу США, то почему правительство США принимает глобальную валюту, контролируемую противостоящими сверхдержавными майнерами?
Если сверхдержавы не хотят, почему следуют небольшие съезды? Глобальная денежная цель может показаться несбыточной мечтой, но, в конце концов, сможет ли Биткойн работать, будет зависеть от того, от кого вы его услышите, например, откуда он получит свою ценность.